Giá cổ phiếu OTC bao giờ rẻ

Nhiều quan điểm cho rằng, đã đến thời điểm mua vào khi giá cổ phiếu OTC trên thị trường đã giảm xuống đến mức rẻ. Đợt tăng giá của nhóm cổ phiếu ngân hàng vừa qua phần nào chứng minh cho nhận định này, nhưng đây chưa hẳn là quan điểm chủ đạo trên thị trường.

Tuần trước, cổ phiếu của Ngân hàng Eximbank, Phương Đông, Phương Nam, VP Bank, Đông Á, Habubank được nhiều nhà đầu tư, trong đó có cả tổ chức đầu tư mua vào đã đẩy giá các cổ phiếu này tăng từ 10 đến 15%. Theo anh Đ, đại diện một công ty đầu tư chứng khoán thì so với thời kỳ sốt nóng, giá cổ phiếu đã giảm mạnh. Chẳng hạn, cổ phiếu Ngân hàng Phương Đông ở thời kỳ đỉnh cao, giá là 12,5 triệu đồng/cổ phiếu. Sau khi chốt danh sách chia cổ phiếu thưởng và quyền mua (gần 50%) vào tháng trước, giá giảm xuống còn 3,8 triệu đồng/cổ phiếu, một mức giá điều chỉnh quá đà nên đã tăng trở lại 4,6-4,8 triệu đồng/cổ phiếu gần đây.

Nhưng anh Đ lại nhận định rằng, với nhóm cổ phiếu ngân hàng sau khi chia tách một lượng cổ phiếu lớn, thì mức giá điều chỉnh như trên “chưa chắc đã rẻ”.

Một nhà đầu tư lớn ở Hà Nội cho biết, do giá cổ phiếu OTC trên thị trường đã tăng quá cao nên không thể lấy mặt bằng giá này làm thước đo rẻ hay đắt. Căn cứ vào số liệu công bố trên các trang thông tin của DN cho biết, nếu so sánh giá cổ phiếu một số ngân hàng hiện nay với DN sản xuất công nghiệp thì không rẻ. Cụ thể, nhà đầu tư này so sánh giá cổ phiếu của 3 ngân hàng là VP Bank, Techcombank và Eximbank với Tập đoàn Hoà Phát. Ba ngân hàng trên có mức lợi nhuận dự kiến năm 2007 (căn cứ vào kết quả 6 tháng đầu năm) là 204,48 tỷ đồng, 453,95 tỷ đồng và 456,48 tỷ đồng. Tập đoàn Hoà Phát có lợi nhuận dự kiến là 420 tỷ đồng. Chỉ số EPS năm 2007 của 3 ngân hàng tương ứng là 1.800 đồng, 2.400 đồng và 2.300 đồng. Chỉ số EPS của Hoà Phát là 3.200 đồng.

Giá cổ phiếu VP Bank, Techcombank và Eximbank trên thị trường OTC khoảng 46.000 đồng, 96.200 đồng và 72.600 đồng/cổ phiếu. Cổ phiếu Hoà Phát giá 80.000 đồng/cổ phiếu. Tính ra, chỉ số P/E năm 2007 của 3 ngân hàng lần lượt là 25,5; 40,1 và 31,5 lần. Chỉ số P/E của Hoà Phát là 25 lần.

Ông Nguyễn Thành Tâm, Trưởng phòng môi giới CTCK Quốc tế nhận xét, giá cổ phiếu OTC giảm mạnh so với cách đây mấy tháng nhưng để biết giá cổ phiếu nào thực sự rẻ phải có các tiêu chí để so sánh. Ông Tâm lưu ý, nhà đầu tư nên đánh giá tính hiện thực của các dự án, dự tính dòng tiền hiện có của DN chứ không phải dòng tiền từ phát hành cổ phiếu trong tương lai. Cùng với phân tích các chỉ số tài chính như P/E, EPS, nhà đầu tư nên tiếp xúc với với ban lãnh đạo công ty để tìm hiểu năng lực, phương pháp thực hiện dự án của họ.

Với nhóm cổ phiếu ngân hàng, theo ông Tâm, có một rủi ro là các ngân hàng phát triển tín dụng quá nhanh nên thời điểm này chưa đánh giá được nợ xấu. Vì thế, các ngân hàng phát triển mảng dịch vụ tốt sẽ được đánh giá cao hơn nhờ bù đắp được rủi ro tín dụng sẽ phát sinh trong tương lai.

Một cách xem xét giá cổ phiếu đắt hay rẻ khác đã và đang được nhiều nhà đầu tư cá nhân áp dụng là căn cứ vào giá bán cho cổ đông chiến lược. Chẳng hạn, giá cổ phiếu Hoàng Anh Gia Lai 85.000 đồng/cổ phiếu là rẻ khi giá bán cho cổ đông chiến lược Sacombank là 100.000 đồng/cổ phiếu. Hay giá cổ phiếu Eximbank dù tăng lên đến 7,8 triệu đồng/cổ phiếu nhưng vẫn rẻ nếu so với mức giá hơn 8 triệu đồng bán cho các nhà đầu tư chiến lược trước đó. Hay cổ phiếu Mai Linh giá 38.000 đồng/cổ phiếu rẻ hơn mức giá 50.000 đồng/cổ phiếu mà Mai Linh bán cho 5 đối tác chiến lược. Tuy nhiên, các chuyên gia lưu ý, không nên chỉ căn cứ vào giá bán cho cổ đông chiến lược để quyết định mức giá đầu tư của mình bởi chỉ khi được nhìn trực tiếp nội dung hợp đồng ký giữa doanh nghiệp và đối tác mới xác định được chính xác giá mua đó có đắt hay rẻ.

Nếu như cách đây mấy tháng, nhận định giá nhiều loại cổ phiếu bị đẩy lên quá mức có tính khái quát cao thì giờ đây nhận định ngược lại, giá cổ phiếu OTC đã rẻ không hề có tính bao quát, tổng hợp. Nhưng không thể phủ nhận rằng, nhiều cổ phiếu OTC rất có tiềm năng, vấn đề là nhà đầu tư phải tìm được thông tin trước khi quyết định. Một điều mà các chuyên gia tư vấn khuyên nhà đầu tư nhỏ là đừng thấy rẻ mà ham, cổ phiếu rẻ mà không có tính thanh khoản thì 

Cổ phiếu OTC và những cái "nhất"

Co phieu OTC hiện đang được giao dịch khá mạnh, hoặc được nhà đầu tư chú ý chứ không hề “đóng băng” như nhiều người vẫn tưởng. Có chăng là sự kém sôi động hơn do tình hình khó khăn chung của nền kinh tế và sự hạn chế của dòng tiền đối với chứng khoán.

Nhưng vẫn có những dòng tiền dài hạn âm thầm chảy vào thị trường này, tìm kiếm những cổ phiếu tốt hoặc sắp lên sàn để “rót vốn”. Có thể coi đây là một số Blue chips trên thị trường co phieu OTC – thị trường mà dòng tiền đang ngầm chảy dưới tảng băng chung.

Cổ phiếu giao dịch sôi động nhất (LVBank)

Đã tròn 1 năm sau ngày sáp nhập NHTM CP Liên Việt với Công ty Tiết kiệm Bưu điện, đối tên thành NHTMCP Bưu điện Liên Việt và nâng vốn điều lệ của Ngân hàng sau sáp nhập lên 6460 tỷ đồng, trở thành một trong 15 ngân hàng có vốn điều lệ lớn nhất hệ thống, cùng Agribank là 1 trong 2 ngân hàng có nhiều chi nhánh nhất, trải rộng 64 tỉnh thành với hơn 13000 chi nhánh. Năm 2011, Liên Việt Post Bank báo lãi 1100 tỷ, tổng tài sản hơn 56000 tỷ đồng.

Cổ phiếu tăng giá tốt nhất (Sabeco)

Sabeco cũng là một cái tên rất được NĐT chú ý trên OTC. Tuy khối lượng cổ phần của Sabeco do NĐT cá nhân nắm giữ không nhiều (Bộ công thương nắm giữ gần 90% cổ phần tại Sabeco) nhưng với vốn điều lệ lớn (hơn 6413 tỷ đồng, vốn chủ sở hữu trên 9500 tỷ) và chưa có đối tác chiến lược, giao dịch của Sabeco vẫn khá sôi động.

Cổ phiếu được NĐT tìm kiếm nhiều nhất (Bảo vệ thực vật An Giang)

Bảo vệ thực vật An Giang (AGPPS) cũng là một doanh nghiệp hàng đầu trong lĩnh vực sản xuất, kinh doanh các sản phẩm nông nghiệp (thuốc bảo vệ thực vật, cung cấp các giống cây trồng và các sản phẩm liên quan).

Liên tục trong nhiều năm liền, AGPPS thu được nhiều kết quả kinh doanh tích cực. Riêng năm 2011, AGPPS đạt doanh thu 4869 tỷ đồng, tăng 19.9% so với cùng kỳ năm trước, đạt 104,5% kế hoạch. Mạng lưới phân phối gồm 25 chi nhánh và gần 500 đại lý cấp 1 trên khắp cả nước.

Cổ phiếu có mức cổ tức bằng tiền cao nhất

CTCP Dịch vụ trực tuyến FPT (FPT Online) xứng đáng không chỉ là công ty có mức cổ tức bằng tiền mặt cao nhất trên thị trường co phieu OTC mà còn cao hơn nhiều so với các doanh nghiệp có mức cổ tức cao trên 2 sàn niêm yết (HGM năm 2016 cũng chỉ trả cổ tức 80%, CNG trả cổ tức 60% đều bằng tiền mặt).

Trong thời buổi khó khăn, nhiều công ty niêm yết cho rằng bản thân họ phải chịu thiệt thòi khi giá cổ phiếu chịu ảnh hưởng tiêu cực chung của thị trường. Điều này khiến nhiều công ty, kể cả các “đại gia” không khỏi có những rụt rè khi bước chân vào sân chơi chuyên nghiệp mà vẫn chấp nhận làm những “người khổng lồ” ở thị trường co phieu OTC.